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今週も先週に引き続き、きんくまさんについてです。

⇒きんくまさん(その1)時間を味方にする短期トレード
⇒きんくまさん(その2)天然ガスで｢時間を味方｣に
⇒きんくまさん(その3)天然ガスとVIX指数の共通項
⇒きんくまさん(その4)VIX指数の売買戦略

■急騰時の天然ガス売りに2つのメリット

きんくまさんの戦略は「時間を味方にする」こと。それを実践できる市場のひとつが、天然ガスだった。

「利益の源泉となるのは2つ。ひとつが前回説明した保管（キャリー）コスト。キャリーコストは時間とともに低下していきますから、売りポジションを中長期的に持つことでキャリーコストの分が利益となります。もうひとつが何らかの材料で天然ガスが高騰したときの水準訂正の動きです」

天然ガスは現在8ドル台だが、半年、1年後が限月の先物価格は5ドル台と期先の銘柄が安くなっている。平時の相場なら限月が遠い銘柄はキャリーコスト分が上乗せされ高くなるはずだから、今のように「期近が高く・期先が安い」のは異常な状態だ。

■2022年の異常な天然ガス相場

「現在の価格が高すぎると思われるときに売りポジションを持つことで、キャリーコスト分に加えて価格水準の訂正による利ザヤも狙えるんです。売るタイミングの目安となるのは過去の高値。昨年までなら5ドル台が目安でした」

2021年までは3ドルから4ドル台が居心地のいい水準で、それより上の5ドル台は売りゾーンと見ていたという。

「昨秋にはこの戦略で400万円ほど稼がせてもらいました。しかし、今年はロシアへの経済制裁により天然ガスが暴騰。売りポジションを持っていましたが『リーマンショックのような相場になるのでは』と恐怖を感じて損切りして一度撤退しました」

ロシア侵攻後、天然ガスはリーマンショック以来となる9ドル台まで暴騰した。

「それでも結局は5ドル台まで落ちてきましたから、『暴騰したら暴落する』という考え方は間違えていなかった。現在は『5ドルから6ドル台が落ち着く水準、8ドルから9ドル台は売りゾーン』と戦略を立て直しています。天然ガスでは一度損切りとなりましたが、でもVIX指数のほうは変わらず順調です」


※クリックで拡大します

■VIX指数で「時間を味方にする」には

きんくまさんが天然ガスとともに主力とするのがVIX指数だ。

「VIX指数はオプションをもとに算出される指数です。最初に説明したようにオプションの価値は時間とともに低減していきますから、他の条件が変わらなければVIX指数も中長期的に低下していくことになります」

天然ガスではキャリーコスト、VIX指数ではタイムディケイ（時間的価値の減少）が「時間を味方にする」ためのポイントだ。

「天然ガスとVIX指数にはもうひとつの共通点があります。ともにVIX指数も急騰後には急落しやすい、ということです。テロや経済ショックなどのイベントでVIX指数が急騰しても、やがてもとの価格帯へ戻ってくるんです」

まったく異なる銘柄に思える天然ガスとVIX指数だが、「急騰時に売り」という同じ基本戦略で戦えることになる。VIX指数での戦い方を次回詳しく聞いてみよう。

きんくまさん(その4)へ続く。

きんくまさんのコラムは全4回となっています。
⇒きんくまさん(その1)時間を味方にする短期トレード
⇒きんくまさん(その2)天然ガスで｢時間を味方｣に
⇒きんくまさん(その3)天然ガスとVIX指数の共通項
⇒きんくまさん(その4)VIX指数の売買戦略

【プロフィール】
きんくまさん
兼業トレーダー。会社勤務のかたわら、FXを始めるも暗中模索の3年間を過ごし、為替オプションへ移行。「時間」の側面に着目するきっかけとなり、次いで始めた天然ガスやVIX指数を主な投資対象としたCFDトレードで成功を収める。トレードの利益を不動産へ投資し、現在は3棟の収益物件を保有するまでに。投資成績や手法などをnoteで公開中。


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